PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA DE RIESGOS FINANCIEROS

“ERM (Enterprise Risk Management) es una disciplina por medio de la cual una organización en cualquier industria valora, controla, explota, financia y monitorea los riesgos provenientes de todas las fuentes con el propósito de aumentar el valor a corto y a largo plazo, de sus propietarios (shareholders)”
The Casualty Actuarial Society

 “ERM es un enfoque riguroso para cuantificar y administrar los riegos, de todas las fuentes, que amenazan el logro de los objetivos estratégicos de una organización. Adicionalmente, ERM identifica aquellos riesgos que corresponden a oportunidades que permiten explotar ventajas competitivas. Su objetivo es aumentar el valor de los propietarios (shareholders)”
Tillinghast - Towers Perrins

“ERM es la estrategia que alinea los negocios de la firma con los factores de riesgo de su ambiente en la persecución de los objetivos estratégicos. ERM se soporta en la estructura conceptual, aproximaciones organizacionales, y en herramientas analíticas que integran los riesgos de mercado, de crédito, de liquidez, operacionales y del negocios para alcanzar los objetivos de la organización”
Stravos Zenios
Director, HERMES Center of Excellence on Computational Finance & Economics
University of Cyprus

El manejo y la “optimización” de riesgos, es un tema que ha venido tomando cada vez importancia a nivel global. Es por ello que las superintendecias financieras de los diferentes países han venido planteando la necesidad de que las entidades financieras diseñen e implementen sistemas especiales de aseguramiento de riesgos que comprendan la medición, el control y la optimización de los riegos corporativos, incluyendo los inherentes a su propia actividad; esto como consecuencia de las actividades el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (Banco de Pagos Internacionales), así como de los propios accionistas de las entidades, que han venido exigiendo una revisión en las políticas y en los procesos de administración de los riesgos a los que se encuentra sometida la entidad financiera con el fin de evitar, o por lo menos minimizar, los riesgos y las pérdidas que puede enfrentar tanto la sociedad, como la propia entidad, por medio de la implantación de un sistemas generales de administración de riesgos.

El problema fundamental radica en la necesidad de una metodología matemática formal para implantar sistemas informáticos que permitan a las entidades tomar decisiones “óptimas” que estén de acuerdo con los riesgos que permite asumir su estructura de capital y de reservas, y que a la vez maximicen el valor esperado de sus resultados económicos. Lo anterior implica conocer para un determinado nivel de probabilidad cuanto es el valor máximo de la pérdida de la entidad ante los distintos riesgos que afronta simultáneamente como consecuencia de las decisiones que toma. 

La solución ofrecida por DW, esta soportada en los conceptos de la gestión integrada de los portafolios corporativos de activos y pasivos (Assets/Liabilities Management, ALM). La administración de los estados financieros de las empresas está en el corazón de ERM para lo que ALM proporciona instrumentos fundamentales en la administración y en la medición de riesgos. Es claro que para las instituciones financieras, la administración de los balances es parte fundamental de ERM ya que ellos reflejan el riesgo del ambiente, por el lado de los activos, y la mayoría de los riesgos del negocio, por el lado de los pasivos. Alinear éstos riesgos es la meta fundamental de un sistema ALM, así que, éste absorbe parte de los problemas de ERM, ya que se centra, en el lado de los activos, en los riesgos de mercado, de crédito y de liquidez, y por el lado de los pasivos, en las volatilidades de los márgenes y de los costos.
Los modelos ALM de DW están soportados en los conceptos de optimización estocástica no-anticipativa, o por escenarios, de manera tal que permiten a sus usuarios  evaluar las funciones de distribución de probabilidad de las principales variables económicas, de forma tal de responder preguntas fundamentales del negocio, como: